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信维通信:移动终端天线领先企业

作者:罗祥
信维通信(300136.SZ)是一家技术水平国内领先、专业从事移动终端天线系统产品研发、生产、销售和服务的高科技企业,是国内小型天线行业发展的领跑者。

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  2009年,信维通信移动终端天线销量约4326万支,全球市场份额为1.91%,国内市场份额为20.6%。公司主要客户为步步高、OPPO、金立、康佳、长虹等国内知名品牌手机厂商,市场份额稳步提高。2009年,公司先后获得华为、JABIL、三星的供应商资格,并已经实现向华为、三星批量供应公司移动终端天线产品;2010年3月,公司获得RIM的供应商资格。 目前,全球手机用户数量已达40亿,预计2013年达到60亿,带动行业需求稳定增加。而且,手机本身的功能在不断增加,附带蓝牙、WiFi、GPS导航、移动电视、收音机等,一台手机需要配置更多的天线,这将带来行业需求的进一步增加。

  同时,无线通信技术升级换代,3G无线通信已开始商用,手机用户将加速更新手机。此外,随着无线通信技术在笔记本、上网本、PDA等移动终端产品上的普及应用,以及RFID及其他短距离无线通信产品的普及应用,移动终端天线市场的空间将得到进一步扩展。

  根据IDC的统计数据,2008年全球移动终端天线出货量为18.7亿支,2009年约为22.7亿支。从移动终端天线应用领域的发展前景来看,未来三年其市场规模将保持平稳增长,2009年至2012年全球移动终端天线市场年复合增长率将达30.56%。

  与同行业其他企业相比,信维通信具有领先的竞争优势。首先,产品开发和技术创新能力。目前,公司设有深圳和上海两个研发中心,建立了较为完善的研发体系,形成了较强的技术与产品创新能力,取得了多项创新成果。目前,公司已取得专利4项、非专利技术4项,正在申请的专利6项。

  其次,完善的测试能力。对移动终端天线的整套研发生产过程来说,测试是非常重要的环节。公司一方面不断通过加大投入具备了高水平的测试设备和测试环境。公司的研发中心拥有完整、先进的移动终端天线研发测试系统,能够测试OTA、SAR、EMC等与天线相关的全部技术指标,与世界一流手机厂商的测试系统处于同一水平,在国内手机天线公司中处于领先地位。

  另一方面,公司自主开发了多项测试技术,具体包括天线在线测试技术、天线调试测试暗箱,终端天线开发调试系统方法等。通过不断完善测试流程和方法,公司的研发和生产效率得以大幅度提高。

  再次,快速反应优势。天线开发速度是行业竞争的关键要素之一,公司通过加大设备投入、加强技术创新等方式,解决了制约天线研发环节的瓶颈,在产品设计、测试和生产等各个环节切实提高了企业运行效率。

  随着全球移动终端天线市场的发展,公司信维通信营业收入由2007年1717万元增长至2009年9503万元,年均复合增长率达到135%,净利润年均复合增长率达到210%。2010年上半年营收和净利润同比增长分别达到88%和55%。同时,综合毛利率由2007年的48.7%上升至2010上半年的60.6%。

  此次,信维通信的募集资金将主要用于终端天线技术改造项目、研发测试中心建设项目,以及其它与主营业务相关的营运资金项目。上述募投项目的实施将有助于公司突破产能瓶颈,进一步提高产品的市场份额和盈利能力。

  光大证券(601788,股吧)分析师预计,2010-2012年,信维通信的营业收入将分别达到1.47亿元、2.89亿元、5.03亿元,同比分别增长54.3%、97.3%、73.9%;净利润分别为5100万元、9300万元、16000万元,同比分别增长56.1%、81.7%、71.7%。

  

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