电信重组重创中移动 周一市值蒸发2000亿港元

腾讯科技讯 北京时间5月26日消息，据国外媒体报道，从政府表示它将进行电信重组以提高竞争以来，中移动股价在香港股市遭受重挫，其市值因股价下跌已经蒸发了260亿美元（约2028.52亿港元）。

周一在香港联交所，中移动股价报收于114.90港元，跌幅达到8.2%，从而创下该公司六年多来单日跌幅之最。衡量亚洲股市总体走势的摩根士丹利资本国际亚太指数(MSCI Asia- Pacific index)周一跌了2.1%，而引发这一跌幅的贡献者就是中移动。按照电信重组计划，中国两大固话运营商也将提供无线服务，这将对中移动在中国这个有着5.835亿移动用户市场的垄断地位形成威胁。因此，美国投资银行高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.），周一将中移动的股票投资评级降低至“出售”（sell）。

香港RBC投资管理亚洲公司(RBC Investment Management Asia)基金经理特里萨·邱（Teresa Chow）表示：“政府希望平衡电信业，而不是只希望有一家垄断运营商。这次电信重组对两家固话运营商有利，并且将会提高他们的营收。”按照这次电信重组计划，固话运营商中国电信（China Telecom Corp.）的母公司，将收购中国联通（China Unicom Ltd.）母公司的CDMA网络。中国联通的GSM网络将和中国网通（China Netcom Group Corp.）母公司合并。

降低股票评级

中移动的国有母公司中国移动通信集团（China Mobile Communications Corp.），将与中国铁通集团(China TieTong Telecommunications Corp.)合并。政府表示，它打算通过重组和推出新规则建立一个较为平衡的市场结构。不过，所谓的新规则并没有透露出来。高盛分析师海伦·朱（Helen Zhu）和露西·刘（Lucy Liu）表示，电信重组后的格局可能对中移动优势产生严重威胁。因此，他们周一将中移动的股票投资评级从“中性”（neutral）降低至“出售”（sell），并且将该公司股票12个月内的目标价格从135美元降低至105美元。

在这次电信重组完成后，政府将发放三张3G牌照，让三家电信运营商提供第三代高速移动服务。截止今年4月末，中国的移动电话用户数量已经超过美国和日本两国人口的总和。

实施非对称规则

在国内推出3G移动服务前，中国政府打算提高固话运营商竞争力，3G移动服务的推出将需要数十亿美元网络设备投资。政府已经表示，它打算在八月份举行的北京奥运会期间提供3G服务。

惠誉国际评级(Fitch ratings)副主任李锦青（Li Jinqing，译音）周一在一份报告中写道，政府一旦认为目前的不平衡没有得到解决，它可能会执行所谓的针对中移动的非对称规则，其中包括限定移动市场份额的最高值和实施电话号码可携带转网等。该报告称，非对称规则在韩国被执行时，韩国的电信运营商韩国电信（SK Telecom Co.）的市场份额，就从一年前的57%降低至50%。

花旗集团（Citigroup Inc.）分析师吉姆·梁（Jim Liang）和琼斯·库（Jones Ku）在5月23日的一份报告中表示，预计中国电信重组，将会刺激电信运营商加大对网络设备上投入，而中兴通讯（ZTE Corp.）可能是一个重要的受益者。中兴通讯是中国第二大电话设备制造商，其股价周一在香港联交所上涨了1.1%，每股涨至新高36.35港元。但是，该支股票价格周一在深圳股市则跌了0.7%，每股跌至68.40元。中国电信、网通和联通三家股票，因电信重组计划而从上周五下午以来一直停牌。

培育市场竞争

政府已经表示这次推出的电信重组旨在培育良好的市场竞争环境和防止垄断，但是重组时间推进表或涉及的财政细节没有对外披露。政府的统计数据显示，2008年头四个月，中国的移动运营商新增了创纪录的3620万移动用户，而固话运营商的固话用户则流失了540万。

中国的固话运营商中国电信，将收购联通的CDMA网络，联通CDMA网络用户目前为430万。中国电信还将获得中国卫通（China Satellite Communications Corp.）电话业务资产。瑞银（UBS AG）分析师王晶晶（Wang Jinjin，译音）周一在新加坡表示，联通的CDMA网络价值大约为700亿元人民币（101亿美元），其用户基数价值为490亿元人民币。（编译/庆民）
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