重组传闻刺激 通信及3G板块迎来短期投资机会

本周化肥农药、农产品、煤气与液化气业排名居前。

　　煤炭业排名持续上涨，本周排名第4，主要受盈利预期提升、行业政策利好、国际原油价格刺激等有利因素推动。招商证券分析师表示，炼焦煤陆续提价后各上市公司业绩大幅度提升，近期喷吹煤也大幅度提价。 
 
　　目前炼焦煤的供求紧张形势短期无法消除，未来仍有继续提价的空间，比价效应也将推动喷吹煤价格上涨，继续看好炼焦煤子行业和喷吹煤子行业及各上市公司。提价后各上市公司的估值大幅度降低，目前不到25倍PE，继续维持相关上市公司的投资评级。不过天相投顾分析师提醒投资者注意短期风险，相对于整个市场的估值水平，煤炭行业的估值明显偏高，虽然这样的估值溢价可以部分得到解释，但是短期风险正不断累积。

　　电信设备业排名由上周的28上涨到本周的第19名，主要受电信重组传闻的刺激。对于此次重组传言，天相投顾分析师认为缺乏根据，提醒投资者注意相应风险。但受到此消息的影响，通信及3G板块迎来了短期投资机会。从运营重组的角度看，根据流行的重组版本，直接受益将会是中国联通：（1）重组后的一段时间里，中国联通市场份额依然稳固，而中国电信虽然获得C网经营权，但短期内难以扩大市场份额；（2）中国联通继续经营GSM网络，未来直接升级到WCDMA的3G标准，目前全球WCDMA用户数已有1.3亿户，是CDMA2000-EVDO标准用户的2倍，而且终端价格相对较低，在3G市场的竞争中处于有利位置。从中长期角度看，重组完成之后，运营商将会加大投入力度，通信产业链由运营商的投入额向下传导，相应厂商将会受益，但更加推荐在细分子行业中拥有成本优势、技术优势和市场竞争力的公司。

　　电力设备与配件业由一个月前的35名上涨到当前的23名。中信建投分析师表示，电力设备行业受益于电力建设高速增长：从细分行业来看，属于发电设备的锅炉及原动机制造、电机制造两个子行业增速明显回落，由于火电站建设受宏观调控的影响，预计08年发电设备增速还将继续回落，增速在15%左右。而输配电及控制设备制造子行业连续多年保持30%以上的稳定增速。虽然2008年电力设备面临原材料成本上涨压力，但是龙头公司具有一定定价权，同时有能力通过调整产品结构、控制成本等措施稳定盈利能力，在行业景气的背景下继续保持稳定增长，继续看好输配电设备制造及新能源装备制造，维持行业增持评级。

　　钢铁业本周排名56，一个月来变动不大。中信建投分析师表示，虽然2008年钢铁行业面临原材料成本上涨压力，但是钢铁价格上涨幅度将大于成本上涨幅度，钢材产量增速放缓，下游行业需求依然旺盛，行业整体利润水平仍将保持较高增长，目前钢铁行业仍然处于高位景气之中，仍然给予钢铁行业“增持”评级。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：造纸、家用电器、计算机硬件、港口、出版；下跌的则包括休闲用品、药品批发与零售、葡萄酒、水运、林业品、白酒、生物技术、银行等行业。

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