自去年年底开始，中国电信就尝试对其八大基地进行独立公司化运作，近日，该进程又有实质性突破，上海基地的天翼视讯传媒有限公司率先完成了首轮增资私募工作。据悉，天翼视讯目前估值为19亿元人民币，此次出让20%左右的股权，在市场共计融资3.8亿元人民币，投资方既有外资也有民资。
股权出让困难重重
由于三家电信运营商作为中央企业受到国资委的直接管理，长期以来，在资本运作方面都相当谨慎，以往不管是行业合作还是海外投资，即使涉及到与民资和外资的合作，也多是股权的买进，股权转让这个敏感地带一直被电信运营商有意无意地回避着。此次
中国电信旗下的天翼视讯传媒有限公司出让20%股权则是在三大电信运营商中率先打破了此壁垒。
据了解，国有股权转让流程非常复杂，除了要符合《中华人民共和国公司法》关于股权转让相关的规定外，还涉及到国有资产监管的一些特别规定，如《企业国有资产监督管理暂行条例》、《企业国有产权转让管理暂行办法》，此外，还必须符合相应产权交易机构的交易规则等许多实施细则。就股权转让方而言，需要经过初步审批、清产核资、审计评估、内部决策、申请挂牌、签订协议、审批备案、产权登记、变更手续九大流程。其中，审批过程必须申报国资委，而此期限不定、结果也不可控；另外，即使审批通过，在交易时也必须在产权交易机构挂牌交易，在这个过程中，最终交易额和交易对象也有可能发生变更。
因此，此次天翼视讯通过股权转让的方式融资可以说是
中国电信的一次探路，据
中国电信内部人士透露，除了该基地外，其它基地也正在运作中。
以股权多元化推动决策科学化
在
中国电信打造八大基地进军互联网行业时，业界诸多人士就曾表达过担忧，主要问题是互联网公司要求企业具备高度灵活性以及深度市场化，而传统电信运营企业的繁琐流程和市场应变速度恐成为其掣肘，若不能解决这一问题，八大基地很可能会夭折。
中国电信显然也考虑到了这一问题，因此才做出了八大基地独立公司化运作的决策。“虽然三大电信运营商资本实力雄厚‘不差钱’，但是在
中国电信决定‘断奶’、放鹰搏击后，八大基地也面临着生存压力，资金压力就是其中之一。”有分析人士指出。
除此之外，更重要的是
中国电信希望通过引入多元化股权来增强企业的抗风险能力并推动企业经营管理和决策的科学化。据了解，通过此次股权转让，外部投资方将派人加入视讯公司的董事会。这就打破了以往天翼视讯董事会上
中国电信一家决策的模式，多元化的董事会架构将推动天翼视讯更快地摆脱传统国企决策模式，进行内部管理和商业模式的创新，以适应互联网市场的竞争。
据天翼视讯内部人士透露，目前，天翼视讯正在逐步改变以往的组织架构、考核目标、风险承担模式等，不仅新进入的员工不再编入电信体系，原有
中国电信的员工也脱离了原有电信编制，而这也造成了原有电信编制员工的失落感和部分离职现象。
响应政策主动引进民资
尽管前不久工信部出台了《关于鼓励和引导民间资本进一步进入电信业的实施意见》，但据证券分析师透露，目前该政策还未进入实质推动阶段，民资基本上还是观望态度，以往单纯的资本分红模式对民资的吸引力有限。因此，此次
中国电信旗下的天翼视讯主动引进民资，无疑也是对该政策的一种积极探索。对此，业界人士普遍表示了支持和肯定。
不过，尽管在国外电信运营企业，多元化股权方式已是常态，但中国还没有前车之鉴，因此，对于此模式究竟将带来怎样的影响，作为首创的
中国电信也处于观望探索状态。据相关人士透露，此模式目前还主要是在八大基地中逐步推广，未来是否扩大，还有待观察。
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国有企业股权转让流程
一、初步审批。股权转让方就本次股权转让的数额、交易方式、交易结果等基本情况制定《转让方案》，申报国有产权主管部门进行审批，在获得同意国有股权转让的批复后，进行下一步工作。
二、清产核资。由股权转让方组织进行清产核资(转让所出资企业国有产权导致转让方不再拥有控股地位的，由同级国有资产监督管理机构组织进行清产核资)，根据清产核资结果编制资产负债表和资产移交清册。
三、审计评估。委托会计师事务所实施全面审计，在清产核资和审计的基础上，委托资产评估机构进行资产评估，评估报告经核准或者备案后，作为确定企业国有股权转让价格的参考依据。
四、内部决策。转让股权所属企业召开股东会就股权转让事宜进行内部审议，形成同意股权转让的决议、其他股东放弃优先购买权的承诺。另外，涉及职工合法权益的，应当听取职代会的意见，并形成职代会同意转让的决议。
五、申请挂牌。选择有资格的产权交易机构，申请上市交易，并提交转让方和被转让企业法人营业执照复印件、转让方和被转让企业国有产权登记证、被转让企业股东会决议、主管部门同意转让股权的批复、律师事务所的法律意见书、审计报告、资产评估报告以及交易所要求提交的其他书面材料。
六、签订协议。转让成交后，转让方和受让方签订股权转让合同，取得产权交易机构出具的产权交易凭证。
七、审批备案。转让方将股权转让的相关文字书面材料报国有产权主管部门备案登记。
八、产权登记。转让方和受让方凭产权交易机构出具的产权交易凭证以及相应的材料办理产权登记手续。
九、变更手续。交易完成，标的企业修改《公司章程》以及股东名册，到工商行政管理部门进行变更登记。
