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中国联通:高速增长动力充足 仍有上升空间

作者:王宝宝
中国联通主要业务经营范围包括,GSM移动通信业务、WCDMA移动通信业务、国内国际长途电话业务、批准范围的本地电话业务、数据通信业务、互联网业务、IP电话业务、卫星通信业务、电信增值业务、以及与主营业务有关的其他电信业务。

公司3月份新增3G用户185.5万户,较2月份增加65万户。3月份并无节假日,平均日增5.98万户,而2月份扣除春节假期,平均日增5.78万户,因此仍在环比增长.更可喜的是,新增客户中167万来自手机终端用户,而这之前联通最好成绩仅为112万,一方面手机客户的增长有助于减轻网络压力,另一方面也助于ARPU保持在高位。另外。新增GSM用户数创下近1年的新高,得益于公司的捆绑销售。新增宽带用户数重返90万大关,业务需求依然强劲。而公司销售渠道继续扩大,后续动力可期。在与全国连锁卖场签订客户发展合作协议后,4月初公司与广东省5家区域型大型手机连锁企业签订合作协议,开放1,200家门店,分布广东及华南,华中地区等多个省份,年销售量300万台。这是联通对销售渠道扩大,是开放销售渠道策略的又一项举措,预计联通今年还将与其他区域连锁企业合作,后续动力依然充足。

此外,我们注意到,中国联通在2011年4月12日对iphone4合约套餐进行了重新调整。主要变动如下::1,降低iphone4合约套餐门槛,最低套餐门槛下调为66元;2,降低各档套餐的补贴力度,并且将零元购机门槛提升到386套餐;3,开放16G版本iphone4裸机销售。我们认为,此番中国联通套餐调整的主要目的是:1,降低套餐门槛,扩大iphone套餐受众;2,降低终端补贴,提升3G业务的盈利能力。虽然最具吸引力的零元购机的286套餐被取消,终端补贴力度有所减弱,但考虑到iphone4目前良好的市场口碑及接受度,套餐门槛的进一步降低带来的受众范围大大增加,我们判断,iphone套餐调整从长远来看更有利于3G用户的快速增长。

二级市场上,该股近日震荡走高,中短期均线支撑依然有力。而且从该股的持股情况来看,该股的十大流通股东中有多家新增基金,也足以表明机构对该股的认可。预计后市该股仍有上升空间。建议投资者重点关注。
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