通信设备:中国电信IP-RAN集采公布,光通信进入新一轮成长期

 2013年10月11日,中国电信公布了2013年第一批统谈统签类IP设备集中采购项目IPRAN采购结果。此次招标采购共有三个标包,标包1是EPCCE设备,由华为、中兴、普天国脉、新邮通夺得;标包2是RANER加BSC/RNCCE设备,由华为、中兴、普天国脉、新邮通分享;标包3是IPRANERB类汇聚路由器加A类接入路由器,由烽火、华为、上海贝尔、新邮通、中兴获取。
    事件评论
    建网思路逐渐清晰,将全面启动新一轮城域网传输建设:正如我们所知,由于历史遗留问题以及固网、移动回传网络之间协调的复杂,中国电信对于未来的整体城域网的建网思路一直犹豫不定,此次相关标包的推出无疑表明其确定了自身城域网的建网思路与技术规范。我们坚持认为,在中国电信建网思路明确以后,由于后期CDMA移动业务、大客户业务以及LTE网络对于承载网络的大容量需求,中国电信势必将在未来两年大规模启动相关IP-RAN产品的部署,涉及接入层、汇聚层以及核心层,无疑将进一步提升光通信行业的景气度。
    中国厂商份额依旧占据主流,烽火有望迎来持续突破:在此次采购的三个标包当中,依旧延续了前期的集采格局,中国厂商凭借完备的解决方案占据了主流,其中华为、中兴依然是份额。而值得注意的是,烽火通信在IP-RAN设备上的布局已经初现成效,获得了B类汇聚路由器以及A类接入路由器较大份额。我们认为,相较于烽火通信以往在MSTP时代较弱的市场格局,IP-RAN设备的推广将有助于烽火通信重塑市场份额,为公司的发展提供全新的成长动力。
    资本开支加速释放,厂商业绩将进入提升期:我们认为,受电信运营商本身招投标节奏的限制,其资本开支在上半年并未得到充分释放,从而使得上半年行业资本开支的执行进度偏慢,进而对通信设备厂商尤其是无线主设备商的营收及利润增长形成一定影响。进入2013年下半年,运营商的资本开始无疑将加速释放,推动相关厂商业绩增长进入提速期。
    投资建议:我们建议投资者积极关注相关通信设备厂商的投资机会,我们优选标的为烽火通信、中兴通讯、中恒电气和宜通世纪,重申其“推荐”评级。
成都移动：http://cd.tiaohao.com/ydxuanhao/?dis=1
成都联通：http://cd.tiaohao.com/ltxuanhao/?dis=1
成都电信：http://cd.tiaohao.com/cdma/?dis=1